气候披露

通过信息披露实现气候减缓和风险最小化的跨越式发展

  • 新兴市场的政策制定者和公司关注新兴市场和气候信息披露有两个主要原因。

    首先，发展中经济体的司法管辖区在制定气候信息披露政策框架方面处于相对较早的阶段，因此可以灵活地跨越和实施其他司法管辖区的良好政策实践，以推动高质量的报告实践。

    其次，发展中经济体吸引投资的意愿为实现2030年可持续发展议程和《巴黎协定》的雄心壮志提供了机会。要求披露气候信息有助于管理单个企业和经济的长期风险和影响。

  • 标准制定者越来越多地引入更严格的气候相关披露要求。监管机构注重制定新的法规，以提高气候信息披露的质量和可比性。投资者越来越多地要求披露与气候相关的风险和机遇，因此这样做正在成为主流。

    气候信息披露需要支持公司内部的风险管理，并帮助决策者和投资者了解公司可能对气候产生的影响。披露要求有助于引导资本流向可持续发展的公司和活动，支持公司内部的风险分析，并帮助投资者将资本转向减缓和适应解决方案。

  • 国际金融公司与专注于气候信息披露的国际非营利组织CDP联手，借鉴世界各地监管机构的经验和工作，帮助新兴市场的政策制定者了解发展中经济体监管机构在气候信息披露方面的最佳实践。

    在本页中，您可以了解到更多有关气候信息披露的最新进展，以及国际金融公司和CDP在改善信息披露方面所发挥的作用。

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  • 要达到《巴黎协定》规定的1.5°C升温上限，就必须迅速采取行动。要采取可信的行动，决策者和投资者需要可比、可靠和对决策有用的信息。

    气候信息披露提供了这些信息。它使利益相关者能够了解公司正在采取哪些措施来减轻其对气候的影响，以及公司在不断变化的气候中可能面临的风险和机遇。

    气候信息披露也可以作为一种手段，促进透明和负责任地过渡到净零经济。

    世界经济论坛连续第六年将环境风险（包括无法减缓气候变化、极端天气和自然灾害）列为短期（两年）和长期（10年）的全球首要风险。阅读世界经济论坛2023年洞察报告

    私营部门在缓解气候风险方面发挥着根本性的作用，因为它面临着气候变化带来的不同的物理和过渡风险，因此它必须通过加强其可持续发展和气候实践及信息披露来接受气候议程。

    投资者对从事可持续商业活动的公司的兴趣与日俱增。投资者希望了解公司如何应对气候变化、性别多样性或供应链风险等可能对其业务产生重大影响的问题。目前，标准制定机构正在制定新的气候相关财务信息披露标准。

    了解可持续发展和气候披露标准的最新进展。

    证券交易所和监管机构有兴趣为发行人制定气候信息披露法规和培训，并将更广泛的可持续发展实践纳入其中。报告与气候相关的风险和机遇可为投资者提供所需的数据，并为上市公司和非上市公司带来外部和内部效益。

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与气候相关的风险和机遇

  • 气候风险最近已成为信息披露的一个重要方面。利益相关者和股东越来越意识到，气候变化的影响--如极端天气事件、贫困和流离失所、海平面上升和干旱加剧--可能对公司的短期运营和长期财务可行性构成风险。CDP对全球市值最大的500家公司进行分析后发现，近1万亿美元的资金面临损失风险。因此，利益相关者和股东都希望更好地了解公司所面临的风险。

    气候风险可分为有形风险和过渡风险：

    • 有形风险包括气候变化的急性或慢性有形影响，如野火、风暴或干旱；
    • 过渡风险涉及全球经济向净零过渡所需的政策、法律、声誉和技术变革所导致的任何类型的风险。

    参见气候相关风险示例：

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    来源: United Nations Sustainable Stock Exchanges Initiative, International Finance Corporation, and CDP Worldwide TCFD—Climate Disclosure Training

  • 企业可以通过评估与气候相关的风险来发现与气候相关的机遇。生产和消费模式的转变为各行各业带来了新的机遇。已制定气候信息披露要求的经济体实际上已很好地了解了主要参与者面临的风险，也可以在这一过程中发现机遇并为之做好准备。

    履行《巴黎协定》要求经济转型达到不可预见的规模，但这将为早期采用者和创新者开辟新的行业和供应链，带来众多机遇。根据CDP的分析，全球最大的500家公司中有225家报告了与气候相关的机遇，这些机遇的潜在财务影响超过2.1万亿美元。这表明，尽管风险和机遇并存，但机遇大于风险。

    请参见气候相关机遇的例子：

    气候相关机遇
    来源: United Nations Sustainable Stock Exchanges Initiative, International Finance Corporation, and CDP Worldwide TCFD—Climate Disclosure Training.

  • 可持续发展信息也具有财务影响。任何与气候相关的信息披露的财务后果都是关注的焦点。为此，探索排放和过渡的财务影响正日益受到重视。

与气候相关的披露标准和框架

  • 气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议于2017年推出，"旨在帮助确定投资者、贷款人和保险承销商所需的信息，以适当评估和定价与气候相关的风险和机遇 "。

    这些建议旨在自愿实施，但在巴西、日本、新加坡、瑞士、英国等市场正成为强制性建议。根据《TCFD 2022年现状报告》，截至2022年10月，超过3800家公司提供了TCFD报告。

    有关TCFD的更多资源，请访问TCFD知识中心和TCFD出版物网页。

  • 国际可持续发展准则理事会(ISSB)发布了首批两项全球基准企业可持续 发展信息 披露 准则(《国际财务报告准则》(IFRS)S1与可持续发展相关的财务信息披露的一般要求和《国际财务报告准则》(IFRS)S2与气候相关的信息披露)，将于2024年1月1日起实施。

    ISSB准则将遵循单一重要性方法，重点关注与投资者相关的财务信息，并主要基于TCFD框架。 
    各司法管辖区将决定采用ISSB准则的方法。预计几个主要司法管辖区将采用这些标准，它们将逐步取代TCFD报告。在此之前，ISSB鼓励公司使用TCFD的建议进行披露，作为新标准的准备。

    IFRS S2气候相关披露。

  • 2023年1月5日，欧盟《企业可持续发展报告指令》（CSRD）正式生效，影响到欧洲5万多家企业和欧洲以外的1万多家企业。受CSRD约束的公司必须根据《欧洲可持续发展报告标准》（ESRS）进行报告，其中包括两个关于报告一般原则和要求的横向标准，以及10个主题的详细要求，涉及环境（5个）、社会（4个）和治理（1个），自2024年1月1日起适用于公司。第一套《欧洲可持续发展报告标准》包含气候变化的特定主题标准（ESRS E1气候变化），公司应将其与贯穿各领域的ESRS 2《一般披露》中要求的一般披露一并实施。

    企业可持续发展报告指令

    欧洲可持续发展报告准则-2023年6月第一套。

  • 2022年3月，美国证券交易委员会（US SEC）提出了与气候相关的披露要求，要求上市公司在公开披露文件中提供与气候相关的财务数据和温室气体排放洞察。作为规则草案的一部分，公司必须披露其直接负责的排放量（范围1和2排放量）以及来自其供应链和产品的排放量（范围3排放量）。这使美国证券交易委员会的做法与ISSB更加一致。此外，作为美国证券交易委员会投资者规则的一部分，美国证券交易委员会于2022年5月提出了两项新规则，旨在减少基金对其环境、社会和治理（ESG）资质的无端指控，并使某些投资顾问和投资公司的ESG披露更加标准化。

    美国证券交易委员会关于 气候相关披露草案的新闻稿。

  • 全球报告倡议组织(GRI)是一个独立的国际组织，帮助企业、政府和其他组织了解和沟通其对气候变化、人权和腐败等问题的影响。全球报告倡议组织的标准被100多个国家的10,000多个组织所使用，这些标准推动了可持续发展报告的实践，使组织及其利益相关者能够采取行动，为每个人创造经济、环境和社会效益。

    GRI标准。

  • CDP Worldwide成立于2000年，是一家非营利性组织，为投资者、公司、城市、州和地区管理其环境影响提供全球信息披露系统。全球有超过20,000家公司完成了CDP关于气候、水和森林的问卷调查。CDP问卷与TCFD保持一致。CDP将把ISSB气候相关披露标准纳入全球环境披露平台。

    了解有关CDP的更多信息。

  • 比较2022年SEC、ESRS和ISSB关于气候披露的提案
    来源：Adapted from The Evolution of Sustainability Disclosure: Comparing the 2022 SEC, ESRS, and ISSB Proposals and World Bank; International Finance Corporation 2023.

    注： CSRD=企业可持续发展报告指令；EFRAG= 欧洲财务报告咨询小组； ESG=环境、社会和治理；ESRS= 欧洲可持续发展报告标准； EU=欧盟； FY= 财政年度； ISSB = 国际可持续发展 标准委员会；SEC= 证券交易委员会。

    比较研究：

单一和双重重要性与气候信息披露

公司报告的发展方向是将与可持续发展相关的风险和机遇纳入公司的核心战略、治理、风险管理和绩效中，这为公司带来了新的重要性概念。

TCFD的建议和新的IFRS S2气候相关披露全球基线旨在用于将气候风险和机遇相关的财务披露整合到公司的主流财务文件或年度报告中。

双重重要性的概念在气候披露中日益突出，主要是在欧盟的立法环境中。这一概念旨在以整体环境方法解决与可持续发展相关的财务信息披露以及对人类和地球的影响。任何政策都应旨在推进环境议程，并带来真正的变化，对人类和地球产生积极影响。

如果没有一个整体的环境方法，就不可能应对气候变化。以投资者为中心的框架和标准为评估与气候相关的金融风险提供了一个良好的起点，但低碳转型需要更广泛的关注。我们需要更多关于更广泛环境主题的数据，目的是将对人类的影响和对地球的影响纳入其中。这些信息可以为广泛的利益相关者的循证决策提供支持。

国际财务报告准则》的《一般可持续发展披露》和《气候相关披露》准则侧重于财务重要性（公司的风险和机遇），而《欧洲可持续发展报告准则》（符合欧盟的《企业可持续发展报告指令》）则侧重于双重重要性（财务重要性和影响重要性）。

可以说，在未来几十年内，即将出台的主要标准将在气候信息披露方面纳入双重重要性。

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气候相关披露法规

将气候信息披露纳入更广泛的报告中

有几种成熟的框架可用于气候信息披露，以满足不同利益相关方的信息需求。大多数框架与作为广泛接受的碳核算方法（区分范围1、范围2和范围3排放）的《温室气体议定书》和碳核算财务伙伴关系（PCAF）合作。

最常见的报告标准和框架包括GRI标准、TCFD建议、新的IFRS可持续发展披露标准和欧洲可持续发展报告标准。

CDP实施并推广这些框架和标准。该组织在2017年使其披露机制与TCFD保持一致，并与ISSB合作采用其最终气候标准。

气候关联

气候变化是我们这个时代最紧迫的问题之一，但它并不是一个孤立的问题。气候变化与其他影响社会、经济和环境的问题相互关联。

  • 气候变化对妇女和女童的影响很大。她们受到的影响最大，因为她们对自然资源的依赖性更高，而获得这些资源的机会却更少。世界各地的妇女承担着确保水和食物的责任。这实际上扩大了气候变化的影响，对她们的生计和健康造成了不同的威胁。气候变化对不同性别的影响的例子大多是针对具体情况的，突出了不同社会规范下的性别经验和行为。

  • 气候变化也是一场与不平等相互关联的社会危机。最贫穷和最脆弱的人群面临着气候变化带来的最严重影响，气候变化加剧了他们的状况。不同的社会群体，如儿童、残疾人、土著社区、少数民族、流离失所者、老年人、性少数群体和性别少数群体，同样面临着更为严峻的影响。贫困和边缘化社区要求在纳入气候行动方面有更大的雄心。

  • 许多生产过程都依赖于稳定的环境条件，但气候变化正逐渐威胁着商品和服务的稳定供应，尤其是农业生产，因为干旱和洪水的持续时间越来越长。供应链的脆弱性日益明显，特别是因为极端天气事件破坏了某些运输路线上农产品的稳定供应。

  • 气候变化还与其他环境问题相互关联，特别是水安全（包括海洋和塑料）、生物多样性的丧失以及整个地球的边界，即地球的物理资源使用边界。不断变化的气候影响着水循环等自然进程，导致世界许多地区出现干旱、冰川融化和洪水泛滥。这些影响也对野生动物栖息地产生了巨大影响，并加剧了生物多样性的丧失。

    2022年12月联合国生物多样性大会（COP15）昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架目标15要求各国政府要求大公司和金融机构披露与自然相关的信息。公司应准备评估和披露其对生物多样性的风险、影响和依赖。

与自然相关的财务披露工作组

自然损失为企业现在和未来带来了风险和机遇。全球一半以上的经济产出--44万亿美元的经济价值--在一定程度或高度上依赖于自然。与自然相关的财务披露工作组（TNFD）于2020年7月宣布成立，旨在为各组织制定并提供风险管理和披露框架，以报告不断变化的与自然相关的风险并采取相应行动，从而支持全球资金流动从不利于自然的结果转向有利于自然的结果。2023年3月，TNFD发布了与TCFD四大支柱结构相一致的第四版测试版框架，供市场咨询。

图3
来源：TNFD

最新（v0.4）TNFD建议披露草案

FCFD
来源：TNFD

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常见问题

与联合国可持续证券交易所倡议合作开发。

  • 大多数框架和标准已经与TCFD相匹配。可持续证券交易所的《气候信息披露示范指南》附件2包括了一个映射练习。然而，与其他框架相比，TCFD衡量标准的规定性通常较少，因此，重要的是要记住TCFD的建议，并确保您使用的衡量标准与您的组织确定的具有财务影响的风险和机遇相一致。

    2021年TCFD关于度量、目标和过渡计划的指导意见》确定了所有组织都应披露的七项度量，并提供了与TCFD推荐度量一致的其他框架或标准中每项度量的列表。该清单见附录2（第61页）。

  • TCFD并不规定如何报告信息，而是帮助确保您不会遗漏任何重要信息。这有助于提高贵组织的应变能力，做好应对变化的准备，并与利益相关方沟通您的战略。无需重复报告。您可以使用TCFD作为检查清单，以确保您提供的信息对投资者有用。可持续证券交易所在其《气候信息披露示范指南》附件1中提供了一份TCFD核对表，以确定贵组织当前披露实践和风险管理流程中存在的差距。

  • TCFD建议指导您采取步骤衡量与气候变化相关的财务风险和机遇。投资者需要了解与气候相关的风险和机遇对企业财务业绩和财务状况的实际和潜在影响，以及这些影响如何长期影响企业的企业价值，从而在资本分配方面做出明智的财务决策。财务影响分析应重点关注组织在不采取任何行动的情况下所面临的风险和潜在的财务影响，以及在组织整体业务战略和环境背景下管理风险和最大化机遇所带来的财务影响。

    各组织应评估对其财务绩效（如收入、成本或经营现金流的变化，面临过渡风险的资产的减值费用，以及因实际风险而导致的预期总损失的变化）和财务状况（资产账面金额、预期投资组合价值或负债以及权益的变化）的影响。有关这方面的更多信息和示例，请参阅《2021年TCFD指标、目标和过渡计划指南》（F节：财务影响）或《2021年实施TCFD建议》（附件1）。

  • TCFD相关信息应尽可能与财务信息相联系，因此不需要单独的报告。您可以在报告中加入可持续发展章节，但大多数披露信息应穿插在审计报告的相应章节中（例如，在风险章节中披露重大气候风险，在治理章节中披露气候风险治理，等等）。其他辅助信息可放在单独的报告中，如可持续发展报告，然后交叉引用或可能使用参考表帮助读者查找信息。

  • 应界定、收集、记录和分析披露内容，使报告的信息可核查且质量高。对于面向未来的信息，所用假设应可追溯来源。这并不意味着要求独立的外部保证，但披露信息应遵守与财务报告相同或基本相似的内部治理流程。

  • 除了TCFD推荐的七个跨行业气候相关指标类别外，指标是您根据所识别的财务重大风险和机遇而决定衡量的内容--例如，根据贵公司的行业和地理位置而确定的水利用、能源利用或土地利用。这些指标应该是可量化的，对决策有用、清晰易懂、长期一致、可靠、可验证且客观。目标是前瞻性指标，用于衡量组织未来的目标表现，而中期指标则指明实现该目标的路径。有关指标和目标的示例，请参阅《2021年TCFD指标、目标和过渡计划指南》。

  • 外部专家可提供支持和专家意见，但并非必要。一些公司选择使用外部顾问，尤其是在首次尝试评估影响和风险时。然而，公司也可以使用现有流程。例如，公司可能会分析价值链中的投入和成本，这一过程可用于情景分析，但需要额外的科学投入，以帮助确定气候变化将如何改变这些成本。

  • 合规与否取决于贵组织的监管环境，但总体而言，您应致力于处理所有建议披露的信息，包括披露建议的信息或解释建议与贵组织无关的原因。为提供TCFD建议的所有信息，通常需要三到五年的时间来制定所有必要的流程。此外，保持足够的治理和风险管理需要持续的评估，因此没有 "终点线"，而是一种新的 "一切照旧"，即与气候相关的风险和机遇被充分整合到治理、战略、风险管理以及衡量标准和目标中。

  • TCFD为四个金融行业集团和四个高风险非金融行业集团提供了具体指导，但TCFD的建议适用于所有行业。气候变化在某种程度上对所有组织都很重要。有关具体行业的指标指南，请参阅《2021年实施TCFD建议》（D节：金融行业补充指南，E节：非金融行业补充指南）：非金融集团补充指南）。有关情景分析的更具体指导，请参见TCFD的《2020年非金融公司情景分析指南》，该指南以TCFD的《2017年气候相关风险和机遇披露中情景分析的使用》为基础。

    可持续证券交易所的《气候信息披露示范指南》也很好地概述了可用的情景（第2.5节）。

  • 情景分析有助于公司在气候变化等复杂和不确定的条件下做出战略和风险管理决策。它使公司能够了解在不同的假设未来下可能面临的风险和不确定性，以及这些条件可能如何影响公司业绩，从而有助于制定更高的战略和提高应变能力。情景描述了导致特定未来结果的可信但假设的发展路径。它们不是预测或预言，也无意代表对未来的全面描述，而是强调可能未来的核心要素。

    为正确评估战略的弹性，应使用一种以上的情景。情景分析的一个关键方面是选择一组情景，以涵盖各种合理的未来结果，包括有利和不利的结果。TCFD建议企业根据《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）的《巴黎协定》（Paris Agreement），使用两度或更低的情景，以及两到三个被认为与其特定情况最相关的其他情景。公司可能希望从现有情景开始，并根据需要进行调整或合并。常用的情景包括政府间气候变化专门委员会、国际能源机构和绿色金融体系网络的情景。更多信息，请参见《气候信息披露指南范本》第2.5节（第16-19页）。

  • 实施内部碳定价是加强气候风险管理的有用工具。TCFD在《2021年TCFD指标、目标和过渡计划指南》附录1（第59页）中提供了制定有效碳价格的指南。另一个有用的出发点是CDP的2021年报告《为碳定价：全球企业内部碳定价状况》（Putting a Price on Carbon: The State of Internal Carbon Pricing by Corporates Globally）。

  • 实施TCFD建议的益处包括获得资本、增强组织复原力、积极应对投资者需求以及应对或预先应对监管要求。重要的益处在于对组织复原力的影响，因此实施TCFD的建议使这项工作变得更有意义，而不仅仅是象征性的。

  • TCFD知识中心拥有一个TCFD相关报告数据库。您可以考虑通过发送电子邮件至tcfdhub@cdp.net 向数据库提供您自己的报告。

  • TCFD建议在所有排放量计算中使用《温室气体 议定书》，以确保各报告的一致性。溫室氣體議定書》的《範圍3排放計 算技術指南》可幫助企業了解如何開始識 別和計算這些排放。金融业公司应使用《2020年融资排放》：全球温室气体核算和报告标准A部分。该标准以《温室气体议定书》范畴3核算规则为基础。气候风险官论坛2020年发布的《承保组合碳足迹方法》为保险业提供了更多指导。

  • 基于科学的目标是一种工具，可用于实现TCFD的建议披露，但与TCFD的建议不同。基于科学的目标倡议（SBTi）由世界资源研究所、CDP、世界自然基金会和联合国全球契约建立。它要求企业公开承诺制定符合气候科学的碳减排目标。SBTi显示了企业需要减少温室气体排放的数量和速度，以防止气候变化带来的最坏影响，并为实现《巴黎协定》做出贡献。各组织可在设定目标和制定过渡计划时使用该资源。有关过渡计划以及如何使用SBTi制定过渡计划的更多信息，请参阅《2021年TCFD关于指标、目标和过渡计划的指导》（E节）。

  • TCFD的重点是披露被认为具有财务重要性的信息，即会影响组织的财务业绩、财务状况或两者的信息。为确保尽可能与各国财务申报的披露要求相一致，TCFD建议公司在确定与气候相关问题的重要性时，采用与确定财务申报中其他信息的重要性相同的方式。TCFD还告诫各组织不要基于对某些气候相关风险的长期性的先入之见，过早得出气候相关风险和机遇不具重要性的结论。

  • 投资者希望获得有关企业价值和可持续发展的重要信息，以了解公司面临的风险和机遇。CDP和GRI都可以帮助您披露与公司相关的气候和其他ESG影响方面的信息，这些信息对一些投资者来说也很重要，因此，即使在信息披露框架和标准正在进行调整和趋同的过程中，CDP和GRI仍将在信息披露领域发挥重要作用。CDP问卷还帮助企业收集分析企业价值和向投资者传达企业价值所需的信息。ISSB和GRI签署了一项合作协议，以协调双方的工作计划和最近推出的欧洲可持续发展报告标准征求意见稿，其中包括一个关于气候变化的附件，重点关注影响重要性和财务重要性（双重重要性）。

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